出品：新浪财经上市公司筹办院星空app

近期，成齐佳驰电子科技股份有限公司（以下简称“佳驰科技”）行将IPO。

值得遏制的是，佳驰科技上前五大客户的营业收入占比超90%，其中，对单一客户航空工业的营业收入占比超50%，对单一客户组成首要依赖。此外，在公司提交注册的前夜，实控东谈主邓龙江因个东谈主原因向公司董事会央求辞去董事和首席科学家职务，这一举动激励了市集的温和。

寥寂研发材干遭到质疑

近几年佳驰科技事迹颠倒亮眼，公司营业收入与归母净利润不停增长。2021年至2023年，公司营业收入辞别为5.30亿元、7.69亿元和9.81亿元，同比增长89.90%、45.04%、27.55%；归母净利润辞别为1.67亿元、4.84亿元和5.64亿元，同比增长24.16%、189.57%、16.45%。

2021年至2023年，以及2024年上半年，公司主营业务毛利率辞别为82.58%、82.15%、76.91%、78.29%，毛利率呈着落趋势但合座处于较高水平。

凭据招股书，2021年至2023年，佳驰科技的研发用度率为6.18%、5.73%、8.86%，而可比公司均值为7.70%、6.49%、8.31%。从2023年起，公司研发用度率有所普及且高于同业业可比公司。

散伙2024年6月30日，公司已得到专利63项，其中发明专利23项。但其中有8项发明专利是佳驰科技从电子科技大学受让得到，有1项为与电子科大共同整个专利，臆想专利内容与公司主营业务雷同。这激励了市集对佳驰科技寥寂研发材干的质疑。

应收账款占相比大对单一客户组成首要依赖

佳驰科技应收账款及应收单子余额较大。2021年至2023年各期末，公司应收单子余额辞别为1.29亿元、2.90亿元和3.91亿元，占营业收入的比例辞别为24.31%、37.67%和39.83%；2021年至2023年各期末，公司应收账款账面余额辞别为2.06亿元、3.50亿元和5.39亿元，占当期营业收入的比例辞别为38.92%、45.56%和54.92%。

2021年至2023年各期末，佳驰科技应收账款和应收单子所有账面余额辞别为3.55亿元、6.78亿元和9.84亿元，占各期营业收入的比例辞别66.91%、88.16%和100.34%，

此外，佳驰科技客户蚁集较高的问题也受到市集温和。2021年至2023年、2024年上半年，佳驰科技前五大客户的营业收入所有占比辞别为94.93%、97.04%、96.74%、97.19%。其中，第一大客户航空工业的收入占比辞别为58.34%、65.81%、73.13%、81.04%，对单一客户组成首要依赖。

凭据证监会2023年颁布的《监管司法适用指引——刊行类第5号》，刊行东谈主来自单一客户主营业务收入或毛利孝敬占比跳动50%的,一般觉得刊行东谈主对该客户存在首要依赖。

敏锐技巧高层惩办东谈主员变动

散伙2024年3月20日，公司的控股鼓励、实质抑止东谈主为邓龙江，其与一致行径东谈主所有合手股比例为71.15%。但就在公司提交注册的前夜，即本年2月4日，邓龙江却因个东谈主原因，向公司董事会央求辞去公司董事职务，同期还向公司央求辞去了公司首席科学家职务。

邓龙江是佳驰科技的独创东谈主之一，与公司其他独创东谈主谢建良、梁迪飞共同创立了佳驰科技的前身——成齐佳驰电子科技有限公司。他当作公司的中枢东谈主物，恒久起劲于于电磁放射抑止材料的筹办，对佳驰科技发展有迫切作用。

实控东谈主邓龙江的霎时辞职是否会影响佳驰科技的后续发展，收到了投资者的质疑和温和。

除独创东谈主外，原寥寂董事桑建华、监事会主席许成练也于近期去职，公司财务认真东谈主也发生了变更。这些高层东谈主员的变动发生在公司IPO的关键技巧，尤其是邓龙江当作首席科学家和实质抑止东谈主的去职，激励了市集的温和。

邓龙江还曾有过违抗党政相通干部的适度性规矩的步履。邓龙江自佳驰科技建造至2021年技巧，当作电子科技大学的中层相通干部，一边在电子科大担任相通职务，一边在外做营业办企业。凭据《中国共产党党员相通干部合法从政些许准则（试行）》、《中共素养部党组对于印发的示知》等规矩，直属高校党员相通干部“不准以本东谈主大略借他东谈主样式做营业、办企业”。佳驰科技在回话监管问询时承认星空app，邓龙江担任党政相通干部技恰巧手有佳驰科技股权的情形违抗了上述适度性规矩。