羊城晚报记者从中国证监会官网获悉，近日沪上大姨已获境外刊行上市及境内未上市股份“全通顺”备案见知书。据见知书，其在境外拟刊行至多1308.8万股，并在港交所上市。这意味着，沪上大姨离上市得胜又近了一步。但记者翻阅沪上大姨最新招股书发现，比较起其他新茶饮品牌，沪上大姨仍有不少短板。

　　得益莫得实足亮眼

　　2013年，单卫钧、周蓉蓉老婆在上海东谈主民广场商圈开启了沪上大姨第一家门店。近期新茶饮圈火热的“健康茶”，沪上大姨早就玩得飞起。早期推出的“五谷奶茶”使其在开业不久，月营业额便达到35万元。凭借这一各别化产物，沪上大姨以上海为发轫，渐渐开启宇宙扩展之路。2015年前后，沪上大姨通达加盟，加速了市集拓展措施。尔后，沪上大姨陆续改进，不断推出新品，门店数目稳步增长，胁制2023年12月，门店数目达到7595家，同庚声称开启“万店观念”。

　　但记者发现，这一称呼带“沪”的新茶饮品牌，实际早已出“沪”。证明窄门餐眼的数据，现在上海在营的沪上大姨门店统共86家，其中41家门店齐是2024年才开业的新店。而沪上大姨在整个这个词山东省的在营门店达到了1105家，接近总门店数的七分之一，其中跳动百家门店的城市就有青岛、济南和潍坊。

　　中国食物产业分析师朱丹蓬给与记者采访时指出：“好多企业因为莫得把华东、华南两个极具经济活力、滥用武艺的大区动作中枢市集，终末发展齐遇到了较大的阻力。”向北拓展的沪上大姨在官方中先容我方为“朔方名次第一”的“中价现制茶饮店品牌”，尽量隔离同业扎堆在南边的竞争，但这一步棋似乎也莫得为沪上大姨带来独到的市集竞争力。比如霸王茶姬，主打的是东方轻乳茶，产物与品牌调性詈骂分明。再举例蜜雪冰城，主打的是平价基本款，除了产物力除外，在雪王IP的打造上也一花独放。而反不雅沪上大姨，除了赛马圈地除外，确乎莫得拿出实足亮眼的得益。

　　扩展措施彰着放缓

　　记者翻阅沪上大姨招股书发现，2024年，沪上大姨的扩展措施彰着放缓。胁制昨年上半年，门店数目较2023年末仅增长648家，而关店数目却高达531家，闭店率攀升至6.31%，远超2023年全年的4.77%。从2021年起，累计关闭加盟店已达1504家。这一步地背后，市集饱和度的晋升是要道要素。茶饮市集竞争尖锐化，新的市集空间愈发逼仄，使得沪上大姨新开店面在选址和运营上遏抑重重。在某些生意街区，沪上大姨门店与多家竞品相邻，客源被严重分流。

　　单店事迹的下滑也给沪上大姨带来较大打击，其2024年招股书数据炫耀，各品牌单店日均成交总和陆续走低，“沪上大姨”品牌加盟店从2021年的4129元降至2024年上半年的3823元，“轻享版”从2023年的1931元下滑至2024年1-6月的1716元，“沪咖”品牌更是从2022年的139元降至2024年上半年的116元，且门店数目也在减少。

　　食物安全频亮红灯

　　1月12日，羊城晚报记者在访问广州市大型生意街区时采访到了正在某茶饮店滥用的小浩。他对记者暗示：“沪上大姨一直在跟进几个主流的奶茶品牌作念品类，合座让东谈主嗅觉没什么改进，何况喝了几家店，每家店的品控嗅觉不太一致，对甜度的把控尽头恍惚，何况之前的涎水事件一直挥之不去。”

　　在黑猫投诉平台上，宽广滥用者投诉饮品中出现异物，如广东清远市金鸡岩沪上大姨店的茉莉奶绿中小料出现不解异物，伴计却拒不承认质地问题；2022年广东省大埔县市集监督照应局查获大埔县湖寮镇沪上大姨茶饮店使用古老变质鲜菠萝制作生果茶，这些事件均显露其食材采购和照应武艺的破绽。

　　在食物安全问题上，2023年北京市海淀区市集监督照应局通报沪上大姨规画方位有苍蝇、防蝇措施不到位，2024年海淀区多家门店因卫生和食物安全问题受罚，以致存在使用未经洗净、消毒餐具等情况。而在售后方面，面对投诉，推诿包袱、拒却退款抵偿步地频发，曾有滥用者暗示在饮品中发现异物后寻求售后，却遭逢永劫辰恭候和腌臜报告，最终不昭彰之，此类事件在酬酢媒体上赶快传播，严重损伤了品牌形象，致使客源广大流失。

　　现款储备并不充足

　　现款储备并不充足是沪上大姨濒临的又一难题。2021-2023年营业收入虽呈增长态势，但昨年上半年净利率下落超2个百分点。2021-2023年的毛利率分袂为21.80%、26.70%、30.40%，与同业比较差距彰着，对加盟商销售货色业务毛利率仅在10%-22%之间，成本胁制和盈利空间拓展遏抑重重。

　　此外，招股书炫耀，昨年上半年，公司规画行为产生的现款流净额仅为1.58亿元，现款及现款等价物大幅净减少近4亿元，胁制期末账面资金只消2.41亿元。相较之下，茶百谈上半年现款储备达31.35亿元，足足是沪上大姨的13倍；蜜雪冰城和古茗胁制昨年9月30日现款及现款等价物分袂约为59.80亿元、16.78亿元，实力相似远超沪上大姨。

　　值得玩味的是，手头不便要靠上市募资，沪上大姨2024年却大笔现款分成，公司在昨年上半年内分拨股息总和达2.19亿元。

　　濒临窘境遮蔽小觑

　　在咖啡业务鸿沟，2022年推出的“沪咖”品牌挫折咖啡市集后销售事迹惨淡。面对星巴克、瑞幸等锻真金不怕火品牌，“沪咖”在产物特质、品牌定位和市集实行上均未隆起上风，难以解围，胁制了企业的市集拓展和盈利增漫空间。

　　沪上大姨这次冲击港股IPO，是策略考量多元之举。一方面渴望赢得资金以缓解财务压力、撑持业务拓展；另一方面意图晋升品牌有名度与形象，增强市集影响力。同期，借助成本市集范例企业运营，在竞争狠恶的茶饮市齐集寻求永久踏实发展的机会。

　　但沪上大姨面前边临的窘境遮蔽小觑，扩展受阻、食物安全与售后问题频发、财务情景欠佳以及市集竞争颓势彰着等问题，齐对其未来发展组成了严峻挑战。中国食物产业分析师朱丹蓬瞻望，要是仍以现有的规画景色冲击上市，上市即破发的概率可能达到80%，“是以从合座来看，未来新茶饮行业发展的中枢不是范围效应，而是整个这个词供应链的齐备度”。

　　因此，不单是是沪上大姨，现有新茶饮行业里的品牌齐应当聚焦处罚现有问题。在食物安全与售后方面，成立严格的食材采购、加工、储存法式和经过，加强职工培训，晋升作事签订，确保为滥用者提供安全、宽解的产物与优质作事，重获滥用者信任。财务上，合理规画资金，优化成本结构，晋升盈利武艺，为永远发展奠定坚实基础。面对狠恶的市集竞争星空app，陆续存眷行业趋势，精确把捏滥用者需求变化，不断改进产物，晋升品牌特质与各别化，方能在茶饮市齐集站稳脚跟，已毕可陆续发展。不然，即便上市，也可能在后续竞争中堕入窘境，未来之路仍是充满不细目性。